GILD Eesti väärtuslikemad ettevõtted

GILD1 13 Eesti väärtuslikemad ettevõtted

GILD1 GILD1 on GILD Corporate Finance i poolt koostatud pingerida, kus 1 Eesti suurimat ettevõtet on järjestatud omakapitali eeldatava turuväärtuse alusel aasta alguse seisuga. Esimene GILD1 ilmus 7. aastal ning kirjeldas ettevõtete eeldatavat turuväärtust 1. jaanuaril 7. Käesolev GILD1 reastab ettevõtted omakapitali turuväärtuse alusel 13. aasta 1. jaanuari seisuga (või 12. aasta lõpu seisuga). METOODIKA GILD1 koostamiseks on valitud Äriregistris registreeritud kasumit taotlevad ettevõtted. Välja on jäetud välismaa ettevõtete filiaalid, kasumit mittetaotlevad ettevõtted ning valdusfirmad. Börsiettevõtted on esitatud tegeliku turuväärtusega, teisi on hinnatud eeldusel, et vähemusosalus on börsil kaubeldav. Ettevõtete hindamiseks on kasutatud võrdleva hindamise meetodit ning ainult avalikku informatsiooni. Võrdleva hindamise puhul põhineb ettevõttele antav väärtushinnang teiste, turu poolt juba hinnatud ettevõtete väärtusel, mis tagab suurema erapooletuse ning objektiivsuse võrreldes teiste levinud hindamismeetoditega. Iga ettevõtte või sektori kohta on moodustatud sobiv võrdlusgrupp, kuhu on valitud võimalikult sarnase tegevusala, tegevusregiooni, kasvupotentsiaali, riskiprofiili ja kasumlikkusega tegutsevad maailma eri börsidel noteeritud ettevõtted. Hinnatavate ettevõtete finantsandmeid on korrigeeritud, et elimineerida erakorraliste asjaolude mõju, nagu näiteks suured kasumid/-kahjumid valuutakursi kõikumistest, põhivara müügist või ümberhindamisest jms. Ettevõtete võlakoormust ja rahalist positsiooni on hinnatud raamatupidamislikus nominaalväärtuses. Eesmärgiks on hinnata ühe majandusüksusena tegutsevaid ettevõtteid ning kontserne. Klassifikatsioon vaadatakse üle iga-aastaselt, mis võib kaasa tuua muutuseid hinnatavate ettevõtete nimekirjas. Näiteks on teatud juhtudel grupi emaettevõtte asemel hinnatud ja lisatud tütarettevõtted tabelisse eraldiseisvatena. Samuti on välja jäetud piiratud funktsiooniga äriühingud, mida ei saa lugeda omaette majandusüksusteks. Ettevõtete varade hindamisel on arvesse võetud audiitorite arvamust. Märkustega arvamus, mis sisaldab kahtlusi ettevõtte kasumlikkuses või varade väärtuses, on olnud aluseks ettevõtte mittehindamiseks või hindamiseks oluliselt konservatiivsemalt. Samuti võib mõjutada hinnangut majandusaasta aruandes esitletud informatsiooni hulk ja esitlusviis (nt tegevusaruanne, segmendiaruandlus jne), mis on olulised ka börsiettevõtete väärtuste kujunemisel. Tulenevalt eelnevalt loetletud ning muudest aeg-ajalt vajalikest uuendustest metoodikas ei ole kõikide ettevõtete hinnangud lõpptabelites alati otseselt võrreldavad. Üks olulisemaid uuendusi leidis aset 1. aastal ettevõtete kontsernisiseste laenude ja nõuete osas (vt GILD1 1). Kõikide metoodiliste uuenduste puhul on lisadena toodud indeksite ja graafikute koostamisel ettevõtete väärtusi tagasiulatuvalt korrigeeritud. OLULINE MÄRKUS Käesoleva edetabeli näol on tegemist hinnanguga ettevõtete omakapitali väärtusele, mis võib oluliselt erineda reaalsest ülevõtmis- ja börsiväärtusest. Ettevõtete omandamis- ja ühinemistehingutes ning börsil kujunevat hinda mõjutavad mitmed aspektid, mille eeldatava mõjuga ei ole ettevõtete väärtusi korrigeeritud. Nendeks on näiteks aktsia likviidsus järelturul, erinev hindamismeetod, tehinguspetsiifilised faktorid jne. GILD Corporate Finance koostas edetabeli 12. aasta majandustulemuste alusel ning selle koostamisel ei ole arvestatud ettevõtete 13. aasta jooksvate majandustulemustega ega börsiväärtustega. Edetabelis sisalduvate ettevõtete hinnanguliste väärtuste avalikustamine ei ole käsitletav investeerimisalase nõustamisteenusena, investeerimissoovitusena ega muu investeerimisteenuse osutamisena. Edetabeli koostamisel on kasutatud võrdlevat hindamismeetodit. GILD Corporate Finance on teadlik, et muu meetodi kasutamisel võib hindamise tulemus olla käesolevast erinev. 2 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 7-13 Koguväärtus 1. jaanuar, miljardit eurot GILD1 Balti börs Tallinna börs 25 15 1 5 21,6 19,1 13,9 13,8 13,1 13,6 11,9 1,1 8,4 6,4 6,8 5,2 5,2 4,5 4,1 4,5 1,4 1,8 1,7 1,2 1,6 14 GILD1 väärtuse indeks ja börsiindeksid 1.1.7=1 Euroopa börsid (Stoxx6) Tallinna börs Balti börs (BBPI) GILD1 1 1 8 6 4 11% 56% % 3 14% 14% Võrreldes eelmise aastaga on GILD1 indeksi väärtus kasvanud 14%, mis peamiselt peegeledab finantsturgude usku majanduskasvu jätkumisesse. 3 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 13 Miljonites eurodes Väärtuse Ettevõte Tegevusala 13 12 Koht muutus Väärtus Müügitulu Kasum 1 74% Swedbank AS Pangandus 1 728-244 2-16% Eesti Energia AS Energeetika ja põlevkivi töötlemine 1 17 822 31 3 6 SEB Pank AS Pangandus 663-71 4 51% Tallink Grupp AS Laevandus 582 944 56 5-11% Vopak E.O.S. AS Terminalid 558 182 48 6-4% Eesti Telekom AS Telekommunikatsioon 525 376 39 7-32% Ericsson Eesti AS Elektriseadmete tootmine 329 1 331 27 8 23% Viru Keemia Grupp AS Energeetika ja põlevkivi töötlemine 291 215 3 9 6 Olympic Entertainment Group AS Kasiinod 269 125 23 1 31% Elering AS Elektrivõrk 264 19 35 11 9 Skinest Grupp AS Raudteeveeremi tootmine 226 314 32 12 Elisa Eesti AS Telekommunikatsioon 224 112 13 14% Tallinna Kaubamaja AS Jaekaubandus 223 468 21 14-31% Tallinna Sadam AS Sadamad 215 89 28 15 1% PKC Eesti AS Elektriseadmete tootmine 8 134 19 16 65% E.L.L. Kinnisvara AS Kinnisvara 3 47 16 17 46% Tallinna Vesi AS Veeteenused 184 53 23 18 31% Spacecom AS Raudteeveeremi rentimine 179 62 31 19 32% If P&C Insurance AS Kindlustus 176-21 84% Eesti Gaas AS Maagaasi müük ja võrguteenused 165 249 14 21 26% Riigi Kinnisvara AS Kinnisvara 151 82 9 22 25% A. Le Coq AS Õlletehas 138 8 11 23-9% Tele2 Eesti AS Telekommunikatsioon 136 92 6 24-14% G4S Baltics AS Turvateenistus 13-1 25 - Alexela Logistics AS Terminalid 118 88 8 26 35% Rocca Al Mare Kaubanduskeskuse AS Kinnisvara 114 15 11 27 - Nordmet AS Metallide vahendamine 113 23 1 28 ABB AS Elektriseadmete tootmine 111 159 1 29-11% Silvano Fashion Group AS Riidetööstus 18 124 13 3-62% Eesti Raudtee AS Raudtee infrastruktuur 16 66 7 31 9% Merko Ehitus AS Ehitus ja kinnisvara 14 249 8 32-14% Vesta Terminal Tallinn OÜ Terminalid 13 37 12 33 - Tallinna Lennujaam AS Lennujaam 12 29 4 34 44% Magnum AS Ravimikaubandus 93 274 6 35 24% DBT AS Terminalid 9 42 12 36 1 Transgroup Invest AS Logistika 87 12 7 37 94% Baltic Maritime Logistics Group AS Logistika 83 112 6 38 3 Kunda Nordic Tsement AS Tsemendi tootmine 82 55 7 39 5% Top Connect OÜ Telekommunikatsioon 82 63 9 4 5% Saint-Gobain Glass Estonia SE Klaasi tootmine 82 55 7 41 65% Fortum Tartu AS Energeetika 81 42 14 42 49% ERGO Insurance SE Kindlustus 79-9 43 25% Kiviõli Keemiatööstuse OÜ Põlevkivi töötlemine 77 35 1 44-6% BLRT Grupp AS Laevaehitus 77 371-17 45-13% Stora Enso Eesti AS Puidu töötlemine 73 169 4 46 35% Wett Eesti OÜ Logistika 69 15 8 47 76% Rimi Eesti Food AS Jaekaubandus 69 359 3 48 53% Krimelte OÜ Ehitusvahtude tootmine 66 87 6 49 4% Maxima Eesti OÜ Jaekaubandus 65 336 4 5 - Petromaks Spediitori AS Logistika 63 26 8 Ettevõttetele, mis puudusid eelmise aasta tabelist on märgitud väärtuse muutuseks - 4 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 13 Miljonites eurodes Väärtuse Ettevõte Tegevusala 13 12 Koht muutus Väärtus Müügitulu Kasum 51-1 Rakvere Lihakombinaat AS Lihatööstus 63 141 6 52 55% Statoil Fuel & Retail Eesti AS Kütuste jaemüük 61 292 3 53 2 Elme Messer Gaas AS Tööstusgaaside tootmine 6 39 5 54 9% Transiidikeskuse AS Terminalid 58 24 6 55 - Utilitas OÜ Energeetika 58 54 15 56 54% Lenne OÜ Riidetööstus 58 19 5 57 2 Eesti AGA AS Tööstusgaaside tootmine 57 16 4 58 34% Bigbank AS Pangandus 57-7 59 - Spacecom Trans AS Raudteeveeremi rentimine 57 28 11 6 8 Nordea Finance Estonia AS Pangandus 56-11 61 - Creative Mobile OÜ Tarkvara 55 8 5 62-41% Henkel Makroflex AS Ehitusvahtude tootmine 55 98 7 63 4 Pro Kapital Grupp AS Kinnisvara 54 16-5 64 3 Eesti Loto AS Riiklik loterii 53 43 5 65 6 Technomar & Adrem AS Puidu töötlemine 52 38 7 66 5% Metaprint AS Pakenditööstus 52 37 4 67 - Prisma Peremarket AS Jaekaubandus 51 177 3 68 - Kodumaja AS Moodulmajade tootmine 51 41 5 69 55% Leibur AS Pagaritööstus 49 32 4 7-23% Kinnisvaravalduse AS Kinnisvara 49 18 5 71-6% Lennuliiklusteeninduse AS Lennuliiklusteenindus 49 18 4 72-1% Norma AS Autode turvavarustus 47 77 3 73-1 Famar-Desi Grupp AS Kinnisvara 47 4 4 74 4% Toftan AS Puidu töötlemine 47 41 6 75 - Eesti Post AS Postiteenus 46 51 2 76 % Harju Elekter AS Elektriseadmete tootmine 46 53 1 77 - Järve Kaubanduskeskus OÜ Kinnisvara 45 7-1 78 - Seesam Insurance AS Kindlustus 45-5 79-13% JELD-WEN Eesti AS Akende ja uste tootmine 43 49 6 8-19% Tavid AS Finantsteenused 43 13 5 81-2 Horizon Tselluloosi ja Paberi AS Pakenditööstus 43 59 5 82 11% Mecro AS Ehituspoed 43 98 4 83 Ülemiste Center OÜ Kinnisvara 42 1 5 84-1 Lemeks AS Puidu töötlemine 42 86 5 85 5% Ramirent Baltic AS Tööriistade rentimine 42 29 4 86-22% Wendre AS Kodutekstiilid 41 95 7 87 29% Glamox HE AS Valgustite müük ja tootmine 41 23 4 88 - Starman AS Telekommunikatsioon 4 27 4 89 2 Stockmann AS Jaekaubandus 4 67 4 9 46% Maag Grupp AS Piimatööstus 39 113 3 91-29% UPM-Kymmene Otepää AS Puidu töötlemine 39 29 4 92-49% Ensto Ensek AS Elektriseadmete tootmine 39 62 3 93-4% Neste Eesti AS Kütuste jaemüük 38 371 4 94 - Liviko AS Alkohoolsete jookide tootmine 38 136 2 95 3 Würth AS Tööriistade hulgimüük 37 23 4 96 29% Nordecon AS Ehitus ja kinnisvara 36 159 1 97 - Cramo Estonia AS Tööriistade rentimine 35 17 4 98 13% Russian Estonian Rail Services AS Raudteeveeremi rentimine 34 6 99 Valio Baltic AS Piimatööstus 34 99 4 1-1% EKE Invest AS Kinnisvara 34 14 3 Ettevõttetele, mis puudusid eelmise aasta tabelist on märgitud väärtuse muutuseks - 5 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 kasum Majandusaasta puhaskasum EUR miljardit GILD1 Erasektori puhaskasum GILD1 osakaal 3,1 3, 2,,8,7,8,4,5 9 1 11 12 9% 6% 5% 4% 3% % 1% % 12. aastal moodustas GILD1 ettevõtete puhaskasum üle veerandi (26%) kogu Eesti erasektori kasumist. *GILD1 ettevõtete puhaskasumi arvutamisel on välja jäetud finantsettevõtted ja avaliku sektori ettevõtted, et tagada andmete võrreldavus Statistikaameti andmekogumiga. 12. aasta erasektori puhaskasum on esialgne hinnang, korrigeeritud tulemused avalikustatakse 3. detsembril 13 Statistikaameti kodulehel. GILD1 TOP1 tõusjat ja langejat Tõusjad Koht Ettevõtte nimi Tegevusala Väärtus Tõus 11 Skinest Grupp AS Raudteeveeremi tootmine 226 9 37 Baltic Maritime Logistics Group AS Logistika 83 94% 6 Nordea Finance Estonia AS Pangandus 56 8 Eesti Gaas AS Maagaasi müük ja võrguteenused 165 84% 47 Rimi Eesti Food AS Jaekaubandus 69 76% 1 Swedbank AS Pangandus 1728 74% 65 Technomar & Adrem AS Puidu töötlemine 52 6 3 SEB Pank AS Pangandus 663 6 9 Olympic Entertainment Group AS Kasiinod 269 6 41 Fortum Tartu AS Energeetika 81 65% Langejad Koht Ettevõtte nimi Tegevusala Väärtus Langus 3 Eesti Raudtee AS Raudtee infrastruktuur 16-62% 44 BLRT Grupp AS Laevaehitus 77-6% 92 Ensto Ensek AS Elektriseadmete tootmine 39-49% 62 Henkel Makroflex AS Ehitusvahtude tootmine 55-41% 7 Ericsson Eesti AS Elektriseadmete tootmine 329-32% 14 Tallinna Sadam AS Sadamad 215-31% 91 UPM-Kymmene Otepää AS Puidu töötlemine 39-29% 81 Horizon Tselluloosi ja Paberi AS Pakenditööstus 43-2 7 Kinnisvaravalduse AS Kinnisvara 49-23% 86 Wendre AS Kodutekstiilid 41-22% 6 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD Veteran Indeks GILD Veteran Indeks ja veteranide väärtuse osakaal GILD1'st % GILD1'st GILD Veteran Indeks 14 1 % 3 39% 44% 15% 5% 1 8 6 4 7 76% 75% 7 74% 69% 6 Gild Veteran Indeks jälgib nende 41 ettevõtte väärtusi, mis on olnud järjepidevalt GILD1 nimekirjas alates 7. aastast. Indeksi arvutamisel on kasutatud võrdseid kaalusid. 7. aastast kuni 9. aastani kaotas indeks 3 oma väärtusest ent järgmise nelja aasta jooksul kasvas 7. Koht GILD1 Veterani nimi M Koht GILD1 Veterani nimi M 1 Swedbank AS 1728 3 Eesti Raudtee AS 16 2 Eesti Energia AS 117 32 Vesta Terminal Tallinn OÜ 13 3 SEB Pank AS 663 33 Tallinna Lennujaam AS 12 4 Tallink Grupp AS 582 34 Magnum AS 93 5 Vopak E.O.S. AS 558 36 Transgroup Invest AS 87 6 Eesti Telekom AS 525 38 Kunda Nordic Tsement AS 82 8 Viru Keemia Grupp AS 291 44 BLRT Grupp AS 77 9 Olympic Entertainment Group AS 269 47 Rimi Eesti Food AS 69 12 Elisa Eesti AS 224 48 Krimelte OÜ 66 13 Tallinna Kaubamaja AS 223 51 Rakvere Lihakombinaat AS 63 14 Tallinna Sadam AS 215 52 Statoil Fuel & Retail Eesti AS 61 17 Tallinna Vesi AS 184 54 Transiidikeskuse AS 58 19 If P&C Insurance AS 176 57 Eesti AGA AS 57 Eesti Gaas AS 165 62 Henkel Makroflex AS 55 21 Riigi Kinnisvara AS 151 63 Pro Kapital Grupp AS 54 22 A. Le Coq AS 138 65 Technomar & Adrem AS 52 23 Tele2 Eesti AS 136 71 Lennuliiklusteeninduse AS 49 24 G4S Baltics AS 13 72 Norma AS 47 26 Rocca Al Mare Kaubanduskeskuse AS 114 86 Wendre AS 41 28 ABB AS 111 89 Stockmann AS 4 29 Silvano Fashion Group AS 18 7 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 väärtuse jaotus sektorite ja tegevusalade lõikes Tööstus Teenused Finantssektor 1. jaanuari seisuga 7 1 13 3 16% 22% % 46% 5 5 Finantsteenused Kommunaalsektor Transport Telekommunikatsioon Ehitus ja kinnisvara Kaubandus Töötlevtööstus Muud tegevusalad 9% 5% 6% 6% 1% 12% 13% 19% 19% 23% 1 9% 6% 5% 6% 6% 4% 9% 5% 13% 11% 12% 1% 1 9% 19% 1% 13% 3 35% 1 Väärtus tegevusalade lõikes 16% 16% 16% 1 22% % 14% Ettevõtete arv tegevusalade lõikes Finantsteenused Kommunaalsektor Transport Telekommunikatsioon Ehitus ja kinnisvara Kaubandus Töötlevtööstus Muud tegevusalad 13 15 12 13 9 13 12 14% 24 25 29 27 38 33 28 16 11 11 18 17 9 9 12 12 16 15 11 13 14 7 5 4 5 4 4 4 12 13 11 14 13 18 15 3 3 7 12 6 6 5 6 9 6 1 8 7 8 8 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 väärtuse muutus tegevusalade lõikes 1. jaanuari seisuga 1 1 8 6 4 Finantsteenused 84-16% 35 37-7 27 23 29% 65% -36% 4% 1 1 8 6 4 Kommunaalsektor 94 94 83 84 71 76-6% 23% -9% % -24% 1 1 8 6 4 85-15% -51% Transport 55 41 34% 94-1 77 76-1% 1 1 8 6 4 - Telekommunikatsioon 92 69 61 54 56 55-41% 2-11% - -2% 1 1 8 6 4 Ehitus ja kinnisvara -23% 78 58 49 53 67-5 33 1-9% 26% 51% 1 1 8 6 4 Kaubandus 88-12% 54 53 37 38 43-5 42% -19% 23% 3% 1 1 8 6 4 Töötlevtööstus 16 11 6% -35% 69 66-5% 54% 113 19 11% -3% Ettevõtete väärtuse indeks tegevusalade lõikes on arvutatud nn ahelmeetodiga, kus indeksi aastane muutus hõlmab ainult mõlemal aastal edetabelis olnud vastava tegevusala ettevõtteid. 9 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.

GILD1 vs Stoxx 6 struktuur, 1.1.13 Teenused 19% Transport Töötlevtööstus 1 Hasartmängud 2% 16% Kommunaalsektor Finantsteenused Toiduainetööstus 3% 6% Kaubandus Telekommunikatsioon Stoxx 6 väärtuse jaotus sektorite lõikes Sektorid, mis ei ole kajastatud Gil1 nimekirjas 46% Transport 1% Kommunaalsektor 5% 5%,4% Telekommunikatsioon Kaubandus 4% Teenused 9% Töötlevtööstus,1% Hasartmängud 9% Toiduainetööstus Finantsteenused Võrreldes GILD1 ja Stoxx 6 kompositsioone, saab tõdeda, et Eesti majandusruum erineb oluliselt Lääne-Euroopa keskmisest. Eelkõige joonistub välja tõsiasi, et transpordisektori osakaal indeksist on oluliselt kõrgem kui Stoxx 6 s, mis viitab Eesti suhtelisele eelisele transiitriigina. Samas tuleb tõdeda, et väärtusloome seisukohalt domineerivad Eestis lokaalse iseloomuga ettevõtted kommunaal-, telekommunikatsiooni- ja pangandussektoris. Seega saab väita, et suur osa Eestis väärtust loovatest ettevõtetest on keskendunud sisetarbimisele, mis seab piirid ühiskonna rikkuse kasvule. 1 GILD1 13 GILD IB OÜ, 13. Kõik õigused kaitstud.