ULASAN PENGERUSI CHAIRMAN S STATEMENT. CIMB made a record profit before taxation of. RM125.3 million in 1999, a 322.6% increase...

Transcription

1 CHAIRMAN S STATEMENT ULASAN PENGERUSI CIMB made a record profit before taxation of RM125.3 million in 1999, a 322.6% increase... CIMB mencatatkan keuntungan sebelum cukai sebanyak RM125.3 juta pada tahun 1999, kenaikan 322.6%... B agi pihak Lembaga Pengarah, saya dengan sukacitanya membentangkan Lapuran Tahunan Kedua Puluh Lima dan Akaun-Akaun Beraudit Commerce International Merchant Bankers Berhad (CIMB) dan Kumpulan CIMB untuk tahun kewangan berakhir 31 Disember Sepanjang tahun yang disemak ini, Malaysia telah memperlihatkan pemulihan ekonomi sebenar dan pasaran modal yang luarbiasa. Pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) sebanyak 5.4% merupakan kenaikan yang ketara berbanding dengan penguncupan sebanyak 7.5% pada tahun Pemulihan dari segi tahap aktiviti pasaran dan nilai di Bursa Saham Kuala Lumpur (BSKL) juga telah kembali ke tahap sebelum dilanda krisis. Walaupun pemulihan sepenuhnya masih belum dicapai, prestasi pemulihan yang dialami setakat ini membuktikan langkah yang diambil oleh negara dalam menangani krisis kewangan di Asia berhasil. Langkah pemulihan yang dirancang ini juga berjaya dalam mengurangkan risiko keruntuhan sistemik dan kecelaruan keadaan sosial. Ini merupakan satu pencapaian yang boleh dibanggakan. Bagi industri kewangan pula, ini bukan masanya untuk memuji diri dan bersikap sambil lewa. Selain daripada kerugian besar yang telah dihapus kira, terdapat lebih kurang RM16.4 bilion pinjaman yang masih berada di bawah jagaan Suruhanjaya Penyusunan Semula Hutang Korporat yang mesti disusun semula dan dibiayai. Setiap organisasi seharusnya mengambil O n behalf of the Board of Directors, I am pleased to present the Twenty-Fifth Annual Report and Audited Accounts of Commerce International Merchant Bankers Berhad (CIMB) and CIMB Group for the financial year ended 31 December During the year under review, Malaysia staged a remarkable recovery of its real economy and capital markets. The gross domestic product (GDP) growth of 5.4% was a sharp rebound from 1998 s 7.5% decline, and The Kuala Lumpur Stock Exchange Berhad (KLSE) has recovered to pre-crisis levels of activity and values. Whilst a full recovery remains in the future, the performance thus far in many ways represents a vindication of the nation s response to the Asian financial crisis. It is no mean feat to have engineered a recovery in a manner that minimised the risk of systemic failures and social dislocation. For the financial services industry, it is not however a time for either self-congratulation or complacency. Apart from large losses written off, some RM16.4 billion loans remain under the Corporate Debt Restructuring Committee, requiring funding and restructuring. Hard lessons in credit risk management 4

2 iktibar dan menerap segala pengajaran yang diperolehi di dalam amalan pengurusan kredit berisiko ke dalam organisasi secara tegas. Pada masa yang sama, industri kewangan seharusnya bertindak secara proaktif terhadap perubahan lanskap kewangan yang akan terus dirasai berikutan pengabungan sektor perbankan dan seterusnya cabaran liberalisasi dan juga kemunculan ekonomi baru. Perubahan dari segi pengawalseliaan dan juga persaingan yang lebih ketara akan terus dihadapi oleh semua pihak dengan perlaksanaan planplan induk Perbankan dan Pasaran Modal yang hampir lengkap dan bakal diperkenalkan. Berlatar belakangkan ketidaktentuan ini, Kumpulan CIMB mengambil langkah untuk menerapkan nilai-nilai korporat yang mencerminkan prinsip dan kepercayaan pihak pengurusan yang kami percaya akan lebih melengkapkan diri kami dalam keadaan persekitaran yang berubah-ubah yang mana ianya lebih berkesan berbanding dengan pendekatan yang mementingkan misi semata-matanya. Kami percaya peluang-peluang yang timbul di dalam keadaan persekitaran yang sentiasa berubah dengan pesat ini akan menyediakan ganjaran kepada mereka yang cekap minda dan perbuatan. Oleh yang demikian CIMB dengan bangganya menggambarkan di dalam Lapuran Tahunan ini nilai-nilai asas kami iaitu: Integriti, Inovasi, Orentasi kepada Klien, Sikap Berkerjasama, dan Kecekapan. Tindakbalas CIMB terhadap perubahan dalam beberapa aspek lain juga agak cepat: usaha penyusunan semula struktur operasi dalaman organisasi, mengkaji semula dengan terperinci polisipolisi berkaitan dengan tenaga kerja dan pengambilan pekerja secara intensif yang berterusan. Pada tahun 2000 kami akan mengambil alih bangunan lama Suruhanjaya Sekuriti yang terletak berhampiran dengan Commerce Square dan kini dikenali sebagai Bangunan CIMB untuk menampung keperluan ruang pejabat yang semakin meningkat. Kami juga bangga memperkenalkan logo korporat CIMB yang telah dikemaskinikan yang melambangkan imej dan kesungguhan terbaru kami. will have to be learned and incorporated firmly into institutional culture. At the same time, the industry must respond proactively to major changes in the financial landscape that will continue to be felt through the implementation of the banking consolidation plans and ultimately through liberalisation and the new economy. Further transformations in the regulatory and competitive landscape are imminent as the Banking and Capital Markets master plans near completion. Against the background of these upheavals, CIMB Group has chosen to adopt a set of corporate values reflecting the principles and beliefs of our management, which we trust will better serve us in a changing and changeable environment than a mission-centric approach. We believe that the opportunities that present themselves in an ever rapidly changing environment will reward those fleet of mind and deed. CIMB is therefore proud to profile within this Annual Report, our core values of: Integrity, Innovation, Client Orientation, Teamwork, and Efficiency. CIMB s response to change has also been quick in other ways: there has been continual internal reorganisation, a thorough revision of our human resource policies and extensive recruitment. During 2000, the Group will expand into Bangunan CIMB (the old Securities Commission premises two doors away from Commerce Square), which will remove some of the physical constraints we have been facing. In addition, we are proud to introduce CIMB s revitalised corporate logo, reflecting our new image and intent. 5

3 INTEGRITY Organisations require sound business fundamentals and a strong reputation to survive in this ever-changing and challenging business environment. In aspiring to excel as a premier Malaysian investment bank, CIMB strives to inculcate integrity - both sound financial health and professionalism in our dealings and business conduct. 6

4 PRESTASI KUMPULAN Rekod keuntungan paling tinggi mengakhiri operasi tahun 1999 dalam kami meraikan ulang tahun yang ke-25. Kumpulan CIMB mencatatkan keuntungan sebanyak RM189.4 juta, kenaikan ketara berbanding dengan kerugian sebanyak RM86.9 juta pada tahun Keuntungan tertinggi kami sebelum ini adalah RM178.4 juta dicapai pada tahun Pencapaian tahun 1999 ini bersamaan dengan pulangan pelaburan sebanyak 29.2% ke atas dana pemegang saham kumpulan sebanyak RM648.4 juta pada 31 Disember 1998 dan ianya mampu dicapai walaupun terdapat peruntukan tambahan bersih untuk hutang lapuk sebanyak RM42.3 juta yang dibuat untuk tahun ini. Pada 31 Disember 1999, dana pemegang saham kami kini berjumlah RM825.1 juta. Pada tahun 1999 Kumpulan CIMB juga mengakhiri dekad dengan meninggalkan kesan kekal ke atas pasaran modal di Malaysia. Kumpulan kami boleh berbangga dengan pencapaian kami sebagai penasihat kewangan korporat yang unggul untuk dekad 90an dengan mencatatkan 23.9% daripada jumlah keseluruhan yuran nasihat korporat yang diterima oleh bankbank saudagar dan 22.3% daripada jumlah tawaran awam permulaan (IPO) di BSKL. Dalam aktiviti penerbitan sekuriti hutang pula, Kumpulan CIMB juga mendahului pesaingpesaing lain dengan pengumpulan berjumlah RM25.3 bilion iaitu menguasai 30.3% daripada kesemua sekuriti hutang persendirian untuk dekad tersebut. Kami juga berbangga kerana telah memperkenalkan pelbagai instrumen baru di pasaran modal Malaysia, antaranya tender berstruktur bagi IPO TENAGA NASIONAL BERHAD, waran panggilan, dan yang terkini kaedah perletakkan secara book running untuk pengedaran sekuriti hutang. GROUP PERFORMANCE A year of record profits capped celebrations of our 25th year of operations in CIMB Group made RM189.4 million, a sharp rebound from an RM86.9 million loss in Our previous high was RM178.4 million achieved in The performance in 1999 is equivalent to a 29.2% return on group shareholders funds of RM648.4 million as at 31 December 1998, and was achieved despite RM42.3 million net additional provisions for bad debts being made during that year. Our shareholders funds is now RM825.1 million as at 31 December In 1999, we also concluded a decade during which CIMB Group made an indelible mark on the Malaysian capital markets. Our group can lay claim to being the top corporate finance house of the 1990 s, accounting for 23.9% of total merchant bank corporate advisory fees and 22.3% of initial public offerings (IPOs) on the KLSE. In the origination of debt securities, CIMB Group also led the market that decade, accounting for RM25.3 billion or 30.3% of all private debt securities (PDS). We are proud to have pioneered many new instruments for the Malaysian capital markets, including a tender structure for TENAGA NASIONAL BERHAD s IPO, call warrants and most recently the book running placement method for distributing debt securities. Walaupun kesan di dalam pasaran sekunder lebih tertekan, CIMB Securities Sdn Bhd (CIMB Securities) terus mengekalkan kedudukannya di antara enam syarikat broker saham yang terkuat mengikut jumlah dagangan pasaran. Yang lebih membanggakan, perniagaan pendapatan tetap sekunder CIMB pula telah memperlihatkan pertumbuhan yang pesat sepanjang dua tahun yang lepas di mana kami merupakan di antara dua bank saudagar penjual utama dan boleh dikatakan peneraju di dalam dagangan bon Ringgit pada masa ini. CIMB Futures Sdn Bhd (CIMB Futures) pula tetap mengekalkan kedudukan dominannya di dalam industri hadapan walaupun terpaksa menghadapi kesan yang mendadak akibat pengunduran pelabur asing apabila kawalan modal selektif diperkenalkan. Untuk meleveraj kejayaan di dalam kewangan korporat dan pasaran modal, Kumpulan CIMB telah menumpukan usaha sepanjang dua tahun yang lalu untuk menyusun semula PDS LEAGUE TABLE BY LEAD MANAGERS FROM 1991 TO Although the impact in the secondary markets was more restrained, CIMB Securities Sdn Bhd (CIMB Securities) was consistently among the top six stockbroking companies in terms of market volume. Even more encouragingly, CIMB s secondary fixed income business grew exponentially over the last two years: we are one of two principal dealer merchant banks and are arguably the leading Ringgit bond trading house today. CIMB Futures Sdn Bhd (CIMB Futures) is a leading player in the futures industry, although its dominant position in the market was badly affected by the withdrawal of foreign players following the introduction of selective capital controls. (Source: Rating Agency Malaysia Bhd) LEAD MANAGER RANK ISSUE AMOUNT (RM'MIL) PERCENTAGE OF TOTAL (%) 7 Commerce International Merchant Bankers Berhad RHB Sakura Merchant Bankers Bhd Arab-Malaysian Merchant Bank Bhd , , ,

5 INNOVATION The drive to enhance proven methods and invent novel solutions and techniques characterises CIMB. Fleetness of mind and deed will allow effective strategies to be employed in managing the critical changes necessary for continued growth. We aspire to continue leveraging our knowledge base to provide innovative client solutions. 8

6 organisasi syarikat bagi melahirkan sebuah bank pelaburan berintegrasi dan serba lengkap menerusi tiga syarikat asas kami iaitu CIMB, CIMB Securities dan CIMB Futures. Kami kini beroperasi berlandaskan lapan bahagian yang merangkumi lebih daripada struktur tradisional korporat. Penyusunan semula organisasi ini telah membawa kepada sinergi di dalam operasi dan budaya jualan silang yang lebih kukuh. Sehubungan itu, proses pengurusan yang dikemaskini telah menghasilkan paradigma di mana segala keputusan yang dibuat lebih mantap dan bertanggungjawab. Kumpulan CIMB juga sedang mempertingkatkan infrastruktur operasi untuk menyokong aktiviti perniagaan kami yang pelbagai. Kami bersungguh-sungguh untuk menerapkan budaya menimbangkan kadar risiko yang tinggi di dalam Kumpulan CIMB dan menjangkakan bahawa pada tahun 2000 kami akan mempunyai sebuah rangka kerja Pulangan Teratur terhadap Risiko Modal atau Risk Adjusted Return on Capital (RAROC) yang dapat membantu pihak pengurusan dalam mengawal, menilai dan juga memberi ganjaran ke atas pretasi bahagian-bahagian. Selain dari itu terdapat peningkatan tinggi di dalam kadar bilangan kakitangan di dalam bahagian Operasi dan Kewangan dan juga di dalam Pejabat Ketua Eksekutif untuk membantu bahagian-bahagian perolehan keuntungan. Program latihan formal pengurusan kecekapan kini sedang dijalankan bagi mempertingkatkan perkembangan secara berterusan tenaga kerja kami. Program ini antara lain bertujuan untuk meningkatkan lagi kepakaran profesionalisme, teknikal dan pengurusan kami supaya terus berupaya memenuhi kehendak klien dan menempuhi cabaran persaingan dan liberalisasi industri kewangan. Sebagai contoh kesungguhan dan komitmen kami untuk menarik, membangunkan dan mengekalkan kakitangan yang berdedikasi, berpengalaman dan bersikap inovatif, Kumpulan CIMB pada tahun 2000 akan melabur sejumlah RM630,000 untuk menyediakan program latihan IT secara keseluruhan untuk semua kakitangan kami. Penekanan terhadap teknologi untuk mempertingkatkan proses dalaman dan aliran kerja akan lebih memantapkan kedudukan CIMB dalam usaha mengorak langkah yang penting dalam ekonomi baru. Walaupun kami akui perkembangan teknologi berpotensi meningkatkan tahap perkhidmatan kepada klien, pelaburan untuk mewujudkan kemampuan e-commerce tersendiri ( proprietary e-commerce ) harus diimbangi dengan cara-cara lain yang mungkin lebih cekap untuk mendapatkan pendedahan sewajarnya dalam ekonomi baru ini dan pada masa yang sama juga berupaya untuk meleveraj kepakaran tradisi kami dalam aktiviti korporat kewangan dan penggabungan dan pengambil alihan. CIMB juga telah memainkan peranan yang utama di dalam penubuhan Bursa Saham Dagangan Sekuriti & Sebut Harga Automasi Malaysia Bhd (MESDAQ) and kami menjangka akan memainkan peranan yang utama untuk aktiviti IPO untuk MESDAQ dalam jangka masa terdekat ini. To leverage our success in corporate finance and the capital markets, CIMB Group has focused on internal reorganisation over the last two years to create an integrated investment bank from our three core companies: CIMB, CIMB Securities and CIMB Futures. We are now functionally organised into eight operating divisions that transcend the traditional corporate structure. This reorganisation has brought operational synergy and a much stronger crossselling culture groupwide, and the reworking of management processes has resulted in a more robust and accountable decision-making paradigm. CIMB Group is also enhancing our operations infrastructure to support our various business activities. We are determined to institute a strong risk culture within CIMB Group and anticipate that within 2000 we will have a Risk Adjusted Return on Capital (RAROC) framework to assist management in monitoring, evaluating and rewarding the performance of our various divisions. There has also been a marked increase in the ratio of Finance & Operations and CEO s Office staff to support the revenue divisions. A formal talent management programme now enhances group staff continual development. This programme aims to inter alia further develop CIMB s professional, technical and management skills so that we may continue to fully meet client requirements as well as the demands of a competitive and liberalising financial industry. As an example of our depth of commitment to attracting, developing and retaining dedicated, experienced and innovative staff, CIMB Group will in 2000 invest over RM630,000 on an integrated IT skills training programme for all employees. With this emphasis on technology to enhance our internal processes and workflow, CIMB will be well placed to embark on significant moves in the new economy. Whilst we recognise the potential that technology offers for enhanced product delivery, investments in a proprietary e-commerce capability must be balanced against other, perhaps more effective, ways of gaining exposure to the new economy whilst leveraging our traditional strengths in corporate finance and mergers and acquisitions. CIMB was of course a key player in the establishment of the Malaysian Exchange of Securities Dealing & Automated Quotation Bhd (MESDAQ), and we expect to be the market leader for MESDAQ IPOs in the near term. 9

7 INITIAL PUBLIC OFFERING ISSUED IN MALAYSIA FROM 1991 TO 1999 Bank Commerce International Merchant Bankers Berhad Arab-Malaysian Merchant Bank Bhd Malaysian International Merchant Bankers Bhd Total Number of Issues Cumulative Funds Raised (RM'mil) 5, , , to 1999 Ranking by Number of Issues Ranking by Amount Raised Market Share (%) PRESTASI BANK SAUDAGAR CIMB mencatatkan keuntungan sebelum cukai sebanyak RM125.3 juta pada tahun 1999, kenaikan 322.6% berbanding dengan kerugian sebanyak RM56.3 juta pada tahun Kami juga mencatatkan kenaikan perolehan sebanyak 48.7% iaitu daripada RM151.4 juta kepada RM225.1 juta dan kenaikan bersih sebanyak RM21.1 juta untuk peruntukan khas dan RM35.4 juta untuk peruntukan am. Peruntukan am CIMB berada pada tahap 5.6% daripada jumlah pinjaman dan pendahuluan, di mana ianya adalah lebih tinggi daripada kadar minimum yang ditetapkan oleh Bank Negara Malaysia (BNM) sebanyak 1.5%. CIMB juga dengan bijaknya telah mengekalkan purata nisbah modal kecukupan (CAR) sebanyak 28.2% sepanjang tahun ini dan nisbah modal risiko berwajaran (RWRC) sebanyak 30.2% pada 31 Disember Kami masih dibelenggu oleh masaalah kredit. Walaupun kadar pinjaman tidak berbayar (NPL) berada pada tahap yang tidak begitu ketara iaitu 9.7%, kami merasakan kenaikan peruntukan am adalah langkah terbaik disebabkan oleh asetaset bermasaalah kredit yang dipegang menikmati pengecualian NPL oleh BNM (berdasarkan kemungkinan aset tersebut dapat disusun semula). Kebanyakkan aset bermasaalah ini juga telah memberikan kesan yang buruk terhadap pendapatan kami kerana aset ini tidak membawa pendapatan dan memerlukan pembiayaan. PRESTASI BAHAGIAN PERNIAGAAN Tahun 1999 merupakan tahun yang sibuk bagi Kewangan Korporat yang mencatatkan pendapatan yuran nasihat yang tinggi sebanyak RM26.8 juta berbanding dengan RM10.5 juta pada tahun Aktiviti taja jaminan equiti walau bagaimanapun tidak begitu aktif pada tahun ini. Francise CIMB yang kukuh begitu ketara sekali menerusi pembabitan kami di dalam aktiviti pengabungan dan penyatuan antarabangsa. Kami telah memberikan khidmat nasihat kepada ROTHMANS OF PALL MALL (MALAYSIA) BERHAD (kini dikenali sebagai BRITISH AMERICAN TOBACCO (MALAYSIA) BERHAD) dalam pengambil alihan perniagaan tembakau Malaysian Tobacco Company Berhad, BTR SIEBE PLC mengenai penjualan Nylex (Malaysia) Berhad dan JAPAN TOBACCO INC dalam pengambil alihan RJ Reynolds Berhad. Kami juga menasihati SHANGRI-LA ASIA LIMITED mengenai pengambil alihan Shangri-La Hotels (Malaysia) Berhad, PEMEGANG SAHAM MINORITI COMPUTER SYSTEMS ADVISERS (M) BERHAD dalam pengambil alihan Computer Systems Adviser (M) Berhad oleh MERCHANT BANK PERFORMANCE CIMB made a record profit before taxation of RM125.3 million in 1999, a 322.6% increase over the loss of RM56.3 million in There was also an increase of 48.7% in turnover, from RM151.4 million to RM225.1 million, and a net increase of RM21.1 million and RM35.4 million in specific and general provisions respectively. Our general provisions stood at 5.6% of total loans and advances, substantially higher than Bank Negara Malaysia (BNM) s prescribed minimum of 1.5%. CIMB prudently maintained an average capital adequacy ratio (CAR) of 28.5% throughout the year and our risk weighted capital ratio (RWCR) stood at 30.2% as at 31 December We continued to be plagued by credit problems. Although our non-performing loan (NPL) ratio stood at a respectable 9.7%, we felt that an increase in general provisions was justified in light of certain credit impaired assets held that enjoy BNM NPL exemptions (by virtue of such accounts having reasonable certainty of being restructured). Many of these assets also adversely affected our earnings because they were non-income generating and required funding. BUSINESS DIVISION PERFORMANCE Corporate Finance had a very busy 1999, earning a record RM26.8 million in advisory fee income compared to RM10.5 million in There was very little equity underwriting activity during the year. CIMB s strong franchise showed in our involvement in global merger and consolidation exercises. We advised ROTHMANS OF PALL MALL (MALAYSIA) BERHAD (now known as BRITISH AMERICAN TOBACCO (MALAYSIA) BERHAD) on its acquisition of the tobacco business of Malaysian Tobacco Company Berhad, BTR SIEBE PLC on its sale of Nylex (Malaysia) Berhad and JAPAN TOBACCO INC on its takeover of RJ Reynolds Berhad. We also advised SHANGRI-LA ASIA LIMITED on its takeover of Shangri-La Hotels (Malaysia) Berhad, the 10

8 CSA Holdings Ltd dan MALAYAN CEMENT BERHAD (anak syarikat BLUE CIRCLE INDUSTRIES PLC) sebagai pembeli Kedah Cement Holdings Berhad. Pada tahun 1999 kami terlibat dalam tujuh daripada 21 penyenarian baru di BSKL dengan keseluruhan nilai terbitan berjumlah RM204.1 juta. Ianya termasuk pemisahan TAN CHONG MOTOR HOLDINGS BERHAD yang telah membawa kepada penyenaraian berkembar pertama WARISAN TC HOLDINGS BERHAD dan APM AUTOMOTIVE HOLDINGS BERHAD di papan utama BSKL pada Disember Pemisahan tersebut juga sebelum ini telah membawa kepada penyenaraian TAN CHONG INTERNATIONAL LIMITED di Hong Kong Stock Exchange pada Julai Kami juga aktif di dalam menasihati syarikat-syarikat yang terlibat di dalam aktiviti peyusunan semula hutang dan penerbitan dana ekuiti. Kami telah memainkan peranan yang aktif dalam penyusunan semula hutang untuk RENONG BERHAD dan UNITED ENGINEERS (MALAYSIA) BERHAD. Pasaran Modal juga mencatatkan rekod pendapatan yuran sebanyak RM34.1 juta, iaitu kenaikan sebanyak 173.4% berbanding dengan pencapaian sebanyak RM12.5 juta pada tahun sebelumnya. Sepanjang 1999, CIMB aktif dalam pasaran PDS dan tugasan penyusunan semula hutang. CIMB dalam tahun 1999 terus mendahului bidang pengaturan PDS dan telah mengatur sebanyak RM18.6 bilion atau 73.3% pengumpulan untuk tahun ini. Urusniaga utama termasuk Bon Bercagar Boleh Tebus zero kupon 7 tahun bernilai RM15.9 bilion dan Bon Boleh Tukar Tebus zero kupon 6/7 tahun bernilai RM1.4 bilion untuk PROJEK LEBUHRAYA UTARA-SELATAN BERHAD (sebagai pengatur), Kemudahan Nota Jangka Pendek bernilai RM1.4 bilion untuk KHAZANAH NASIONAL BERHAD (sebagai penasihat), dan Bon Tak Bercagar Boleh Tebus bernilai RM750.0 juta untuk BRITISH AMERICAN TOBACCO (MALAYSIA) BERHAD (sebagai pengatur utama bersama). Kredit & Perbankan pada pertengahan pertama tahun 1999 sibuk dengan penyusunan semula hutang, pemindahan asset terjejas kepada unit Work-Out dan mengambil iktibar dari kesan kredit bermasaalah akibat krisis ekonomi ini. CIMB sekarang telah menyusun semula dan mensentralisasikan semua aktiviti kredit di dalam bahagian ini dan memperkenalkan penarafan kredit dan rangka kerja modal berisiko untuk memperbaiki pengurusan risiko secara keseluruhannya. Tanda-tanda awal pemulihan ekonomi pada pertengahan kedua tahun 1999 telah memberi galakan untuk kami memberi kemudahan kredit kepada pelanggan-pelanggan bagi tujuan perkembangan urusniaga dan pembiayaan equiti. Pinjaman kami pada 31 Disember 1999 berada pada RM1.1 bilion dengan pertumbuhan kredit keseluruhan dalam tahun 1999 sebanyak 10.8%. Kami telah mengalih fokus daripada aktiviti perbankan korporat tradisional kepada pembiayaan berkaitan dengan urusniaga perniagaan dan pembiayaan margin saham. Sehubungan dengan aktiviti pembiayaan margin saham, CIMB MINORITY SHAREHOLDERS OF COMPUTER SYSTEMS ADVISERS (M) BERHAD on the takeover of Computer Systems Advisers (M) Berhad by CSA Holdings Ltd, and MALAYAN CEMENT BERHAD (a subsidiary of BLUE CIRCLE INDUSTRIES PLC) as the buyer of Kedah Cement Holdings Berhad. CIMB concluded seven out of the 21 new listings on the KLSE in These IPOs raised a total of RM204.1 million, and also included the demerger of TAN CHONG MOTOR HOLDINGS BERHAD, leading to the first ever twin listing of WARISAN TC HOLDINGS BERHAD and APM AUTOMOTIVE HOLDINGS BERHAD on the Main Board of the KLSE in December The demerger had earlier led to the listing of TAN CHONG INTERNATIONAL LIMITED on the Hong Kong Stock Exchange in July We were also active in advising companies involved in debt restructuring and equity fund raising. Notably, CIMB played an active role in the debt restructuring of RENONG BERHAD and UNITED ENGINEERS (MALAYSIA) BERHAD. Capital Markets also had a record year, earning RM34.1 million in fees, a 173.4% jump in comparison to RM12.5 million the previous year. During 1999, CIMB was active in the PDS market and debt restructuring exercises. CIMB continues to lead local PDS arrangers in 1999, accounting for RM18.6 billion or 73.3% raised during the year. Our major transactions were the RM15.9 billion 7- year zero coupon Redeemable Secured Bonds and RM1.4 billion 6/7-year zero coupon Redeemable Convertible Bonds for PROJEK LEBUHRAYA UTARA-SELATAN BERHAD (as arranger), the RM1.4 billion Short Term Notes Facility for KHAZANAH NASIONAL BERHAD (as adviser), and the RM750.0 million Redeemable Unsecured Bonds for BRITISH AMERICAN TOBACCO (MALAYSIA) BERHAD (as joint-lead arranger). Credit & Banking was busy with debt restructuring, transferring impaired assets to our Work-Out Unit and digesting credit lessons from the crisis in the first half of CIMB has now restructured to centralise all credit within the division and introduced a credit rating and capitalat-risk framework to improve our overall risk management framework. Early indications of recovery in the second half of 1999 encouraged us to extend credit facilities for our clients business expansion and equity financing. Our loan book was 11

9 CLIENT ORIENTATION Meeting and exceeding the needs and expectations of our clients are central to CIMB s efforts in according optimal products and services. In aspiring to this, we strive to create true client value by offering services with a difference, as well as developing and drawing upon our highly qualified and experienced professionals, to resolve complex financial issues. 12

10 13 telah memperkenalkan satu produk bernama Share Margin Index-Linked Equity (SMILE). Dalam menjayakan SMILE, kami telah menggunakan lembaran imbangan kami dan kebolehan hedging untuk mempertingkatkan keberkesanan produk ini yang pada amnya sangat tradisional untuk pelanggan broker saham kami. Tahun ini merupakan tahun yang cemerlang untuk Produk Perbendaharaan & Struktur. Bahagian ini mencatat pendapatan sebanyak RM138.0 juta (termasuk pendapatan bersih dari faedah) dalam tahun 1999 menerusi aktiviti dagangan tebaran dan pembuat pasaran di dalam pasaran kewangan dan sekuriti hutang, dan juga menerusi kadar pertukaran faedah swaps dan derivatif. CIMB tetap mengawal ketat tahap pendedahan kepada risiko kadar faedah dan mengekalkan RWRC yang tinggi sepanjang tahun ini. Dalam tahun 1999, bahagian ini telah mula menunjukkan penonjolan ketara dalam pasaran bon utama. Kami dengan jayanya telah memperkenalkan kaedah penempatan book running di Malaysia untuk urusniaga BRITISH AMERICAN TOBACCO (MALAYSIA) BERHAD. Walaupun pasaran modal hutang pada masa kini terbuka kepada persaingan dari pelabur asing, kami percaya bahawa dengan perancangan yang telah disusun sejak dua tahun yang lalu, kami mempunyai kebolehan dari segi edaran yang mampu membantu aktiviti kuat tradisi kami iaitu penerbitan. CIMB juga bernasib baik kerana telah bertindak sebagai penasihat kepada DANAHARTA dalam penjualan hutang sekuriti bukan Ringgit. Transye pertama dan kedua bernilai sebanyak USD339.8 juta. CIMB Securities mencatatkan keuntungan RM61.8 juta bagi tahun Ini merupakan kenaikan mendadak daripada kerugian sebanyak RM28.6 juta pada tahun Kenaikan ini adalah disebabkan pemulihan keadaan pasaran tempatan. Jumlah dagangan di BSKL juga telah meningkat kepada 64.2% pada tahun 1999, sementara Indeks Komposit BSKL (KLCI) tutup pada mata pada akhir tahun tersebut. Ini merupakan kenaikan 38.6% jika dibandingkan dengan mata pada akhir tahun Walaubagaimanapun, jumlah dagangan CIMB Securities hanya meningkat sebanyak 31.8% dan ini mengakibatkan penurunan perkongsian pasaran sebanyak 5.6% pada tahun 1999 berbanding dengan 7.0% untuk tempoh yang sama pada tahun sebelumnya. Keadaan ini disebabkan oleh pengurangan secara drastik dagangan oleh broker dan institusi asing akibat pengenaan pengawalan pertukaran selektif dan ketidak fahaman yang telah timbul pada mulanya di kalangan pelabur asing berkenaan peraturan baru yang diperkenalkan oleh BSKL dan Malaysian Central Depository. Kumpulan CIMB juga mendapat faedah daripada margin keuntungan yang lebih baik disebabkan perubahan perniagaan (daripada aktiviti antara broker kepada dagangan berasaskan institusi dan pelabur runcit) dan juga pemulihan hutang bermasaalah yang pada awalnya dianggap telah luput. RM1.1 billion as at 31 December 1999 whilst total credit growth in 1999 was 10.8%. There has been a marked shift in the division s focus from traditional corporate banking to deal-related financing activities and share margin financing. Concerning the latter, CIMB introduced a share margin lending product known as Share Margin Index-Linked Equity (SMILE). We in effect used our balance sheet and hedging capability to improve a very traditional product for our stockbroking clients. Treasury & Structured Products had an exceptional year. The division made RM138.0 million (including net interest income) in 1999 by spread trading and market making in the money and debt securities markets, and through interest rate swaps and derivatives. CIMB maintained a very low tolerance level for interest rate risk exposure and a very high RWRC throughout that year. In 1999, the division began to make its mark in the primary bond market. For the BRITISH AMERICAN TOBACCO (MALAYSIA) BERHAD transaction, CIMB very successfully introduced the book running placement method locally. While the debt capital market is now more or less open to foreign competition, we believe that our planning over the past two years has given us the distribution capabilities to complement our traditional strength in origination. CIMB is fortunate to have acted as adviser to DANAHARTA for the sale of its non-ringgit debt securities, the first and second tranches of which totalled USD339.8 million. CIMB Securities recorded a profit of RM61.8 million for 1999, a sharp turnaround from a loss of RM28.6 million in 1998, due primarily to improved market conditions. The KLSE s trading volume jumped 64.2% year-on-year, whilst the Kuala Lumpur Composite Index (KLCI) ended 1999 at points, up 38.6% compared to 1998 s closing of points. In contrast, CIMB Securities volume rose by only 31.8%, hence the drop in our estimated market share to 5.6 % in 1999 against 7.0% in the corresponding earlier period. This was largely attributed to a drastic decline in trades from foreign brokers and foreign institutions, a followthrough from the imposition of selective exchange control restrictions and initial confusion amongst foreign investors arising from the introduction of the new KLSE and Malaysian Central Depository rules.

11 TEAMWORK We believe that teamwork goes a long way in adding value to orginating well-rounded premium products and services for our clients. CIMB recognises that a team-oriented culture optimally and synergistically harnesses individual talents, as well as intra- and inter-divisional efforts, to build the foundations of a flexible yet robust organisation. 14

12 15 Industri kewangan hadapan domestik amat mencabar sekali bagi CIMB Futures sepanjang tahun 1999 ini. Penglibatan pelabur asing jatuh ke paras 14.0% daripada jumlah dagangan pasaran di Pasaran Kewangan Hadapan dan Option Kuala Lumpur (KLOFFE) berbanding dengan paras sebelum kawalan tukaran selektif dikenakan disuku ketiga tahun 1999 iaitu 47.0%. Jumlah purata dagangan harian di KLOFFE juga menurun sebanyak 44.1% pada 1999 berbanding dengan tahun Kesan ke atas pendapatan amat terasa kerana kebanyakan daripada klien utama kami merupakan institusiinstitusi asing. Dalam keadaan operasi yang agak sukar ini, tenaga kerja CIMB Futures telah mengalih penumpuan strategi urusniaga syarikat dan ini telah membolehkan kami mencatat keuntungan berturut-turut selama tiga tahun sejak penubuhan kami pada CIMB Futures mencatatkan keuntungan sebelum cukai sebanyak RM1.3 juta bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 1999 berbanding dengan keuntungan RM1.9 juta pada tahun sebelumnya. Aktiviti-aktiviti pengurusan aset stabil pada tahun Commerce Trust Berhad (dahulunya dikenali sebagai Commerce-BT Unit Trust Management Berhad) dan Commerce Asset Fund Managers Sdn Bhd kini dikenali sebagai peneraju dalam bidang mereka masing-masing. Commerce Trust telah memenangi anugerah Edge-Lipper Malaysian Unit Trust manakala Commerce Asset Fund Managers dengan konsistennya telah mempamerkan prestasi yang unggul dikalangan pengurus dana menurut Lapuran Watson Wyatt. Pada pandangan kami perniagaan-perniagaan ini berada pada penghujung tempoh pemerhatian dan diharapkan mampu memberi hasil yang mantap kepada Kumpulan memandangkan jumlah pengurusan dana kini menjangkau lebih daripada RM1.0 bilion. PROSPEK UNTUK TAHUN 2000 Prospek untuk tahun 2000 adalah cerah dengan pertumbuhan KDNK yang akan terus meningkat, didorong oleh pemulihan pelaburan di dalam sektor swasta dan juga permintaan domestik yang berterusan. Industri perkhidmatan kewangan dijangka akan menikmati perkembangan pesat berikutan pemulihan ekonomi, penurunan kadar faedah dan kecairan yang lebih tinggi. Keadaan ini dapat memberikan pertumbuhan terhadap kredit, yang boleh diperolehi daripada peminjaman secara terus ataupun pemberian hutang. Bagi pasaran saham pula, BSKL dijangka akan terus meningkat dengan disokong oleh jumlah dagangan yang lebih tinggi. Walaupun pendapatan dari perbankan pelaburan tidak menentu, kami percaya CIMB akan mencapai prestasi yang memuaskan pada tahun Pemulihan pasaran equity akan terus memantapkan lagi aktiviti Korporat Kewangan kami dan menyediakan persekitaran di mana CIMB Securities dan Kredit & Perbankan akan mengalami prestasi yang cemerlang. Sementara itu, kami percaya pasaran bon akan terus berkembang dan memberi prospek yang baik untuk Pasaran Modal dan Perbendaharaan & Produk Berstruktur. Akan tetapi The Group also benefited from better profit margins resulting from a marked shift in business (from interbroker to institutional and retail trades) as well as recoveries of bad debt previously written-off. CIMB Futures found 1999 a challenging year for the domestic financial futures industry. Foreign participation on the Kuala Lumpur Options and Financial Futures Exchange (KLOFFE) dropped from approximately 47.0% of market volume prior to the imposition of selective exchange control measures in the third quarter of 1998, to only 14.0% in Daily average volume on KLOFFE declined by 44.1% in 1999 compared to Revenue was severely affected as our major clients were foreign institutions. In this tough operating environment, CIMB Futures employees have refocused the company s business strategy, enabling us to achieve our third successive year of profits since inception in For the year ended 31 December 1999, CIMB Futures profit before taxation was RM1.3 million compared to RM1.9 million in the previous year. Our asset management activities remained steady in Commerce Trust Berhad (formerly known as Commerce- BT Unit Trust Management Berhad) and Commerce Asset Fund Managers Sdn Bhd are now recognised as being leaders in their respective fields. The former won the Edge-Lipper Malaysian Unit Trust award whilst the latter consistently appears among top performing fund managers in the authoritative Watson Wyatt Report. We consider these businesses as now being at the end of their incubation period and look forward to their contributing significantly to CIMB Group now that they manage over RM1.0 billion in funds. PROSPECTS FOR 2000 The outlook for 2000 appears bright with GDP growth forecast to accelerate further, driven by recovery in private sector investment and sustained domestic demand. The financial services industry is expected to benefit tremendously from the improving economy, lowering interest rates and higher liquidity, which will provide growth in credit, whether through direct lending or debt issuance. On the stockmarket, the KLSE is expected to continue with its good run on the back of higher volume levels. Although investment banking earnings are inherently volatile, we remain optimistic about CIMB s performance in The

13 EFFICIENCY Effective resource utilisation and risk/reward optimisation are critical to enhance profitability and shareholder value. CIMB endeavours to embrace efficient practices in all aspects of managing our capital resources and operations. 16

14 17 keadaan ini akan memberi kesan sampingan kepada perbankan korporat traditional. Adalah juga membanggakan bahawa prestasi cemerlang tahun 1999 ini dicapai walaupun terdapat perubahan pada jawatan teratas pengurusan CIMB. Saya ingin mengambil kesempatan ini untuk merakamkan terima kasih yang ikhlas kepada Dato Md Nor Md Yusof, yang telah bersara sebagai Pengerusi pada Disember 1999 untuk memberi penumpuan ke atas proses integrasi Bumiputra- Commerce Bank Berhad. Beliau telah memberi khidmatnya sebagai Pengerusi selama 7 tahun dan sepanjang 13 tahun keseluruhannya sebagai ahli Lembaga Pengarah CIMB. Dato Md Nor telah memainkan peranan yang penting dalam perkembangan dan pertumbuhan CIMB dan kami ucapkan selamat maju jaya yang berterusan. Encik Nazir Razak pula telah dilantik sebagai Ketua Eksekutif serta Pengarah Urusan pada Jun 1999 bagi menggantikan Encik Robert Cheim. Encik Cheim telah memainkan peranan yang penting dalam perkembangan CIMB sejak mula berkhidmat pada tahun Beliau telah berkhidmat di dalam pelbagai tugas sebelum dilantik sebagai Ketua Eksekutif pada tahun Kami berasa amat berbangga kerana beliau masih meneruskan khidmat sebagai pengarah eksekutif. Encik Nazir pula telah berkhidmat dengan CIMB sejak 1989 juga di dalam pelbagai jawatan dan dilantik sebagai timbalan ketua eksekutif sejak tahun 1996 hingga pertengahan Tunku Dato Abdul Malek Tunku Kassim, Encik Azmi Abdullah dan Encik Koshi Akagi pula telah meletakan jawatan sebagai pengarah dan kami ingin mengucapkan ribuan terima kasih kepada mereka di atas sumbangan tidak ternilai selama ini. Kami juga mengalu-alukan kehadiran Encik Shuzaburo Eto yang baru-baru ini dilantik sebagai pengarah bukan eksekutif CIMB. Bagi pihak Lembaga Pengarah, saya juga ingin mengucapkan terima kasih kepada pihak pengurusan dan tenaga kerja Kumpulan CIMB di atas komitmen dan sokongan kukuh yang diberikan. Pencapaian cemerlang bagi tahun 1999 adalah hasil daripada dedikasi kakitangan kami yang amat tinggi. Kakitangan Kumpulan turut mendokong aspirasi kami untuk menjadikan Kumpulan CIMB sebuah bank pelaburan yang unggul dengan memberikan khidmat bernilai tinggi kepada semua klien dan meningkatkan nilai syarikat untuk pemegang saham kami. Akhir kata, pihak Lembaga Pengarah juga mengucapkan ribuan terima kasih kepada semua pelangan-pelangan kami, pihak pengawal selia dan rakan-rakan di atas sokongan berterusan yang diberikan. Kepada semua pemegang saham kami akan terus memberikan komitmen untuk meningkatkan nilai pegangan saham mereka. Dr Rozali Mohamed Ali Pengerusi Kuala Lumpur, 31 Mac 2000 recovery in the equity market will sustain Corporate Finance activity and provide the conditions for CIMB Securities and Credit & Banking to excel. Meanwhile, we expect the bond market to take off at the expense of traditional corporate banking, which will boost prospects for Capital Markets and Treasury & Structured Products. It is also gratifying to note that we had a successful 1999 despite changes at the helm of CIMB. I would like to take this opportunity to place on record our sincere thanks to Dato Md Nor Md Yusof who left us as Chairman in December 1999, after seven years at the helm and 13 years in total on the Board, to focus on the integration of Bumiputra-Commerce Bank Berhad (BCB). Dato Md Nor has been instrumental in CIMB s growth and we wish him every continuing success. In June 1999, Encik Nazir Razak succeeded Mr Robert Cheim as Chief Executive and Managing Director of CIMB. Robert has been an enormous influence on CIMB, having joined the bank in 1984 and served in various capacities before becoming Chief Executive in We are delighted that Robert continues as an executive director. Nazir in turn has been with CIMB since 1989, also in various capacities, and served as CIMB s deputy chief executive from 1996 to mid Tunku Dato Abdul Malek Tunku Kassim, Encik Azmi Abdullah and Mr Koshi Akagi have also resigned as directors and we extend our warm thanks for their invaluable contribution over the years. We are happy to welcome Mr Shuzaburo Eto, who recently joined the Board as a non-executive director. On behalf of the Board, I would also like to express our gratitude to the management and staff of CIMB Group for their relentless commitment and unwavering support. Our excellent achievements for 1999 are a result of our staff s high level of dedication. CIMB Group s employees share our aspiration of being Malaysia s premier investment bank through providing premium valueadded services to our clients and creating greater value for our shareholders. Lastly, the Board also wishes to record its gratitude to all clients, regulatory authorities and friends for their continual support. To our shareholders, we reaffirm our commitment of further enhancing shareholder value. Dr Rozali Mohamed Ali Chairman Kuala Lumpur, 31 March 2000